看看周末(mò)有哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通马美如简介常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策(cè马美如简介)执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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